『経済と経営と会計がよく分かるメールマガジン』
Vol.5 2005/6/4
簿記を会計と一緒に学ぶと、使える会計と簿記をマスターできます
１．ROEが高い会社は良い会社か？（Side−A）
２．メルマガ紹介〜 ４誌ご紹介
３．お勧めの会計入門書
４．編集後記
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こんばんは。
アカウンティング・インテリジェンスの望月です。
前回のメルマガでは、なぜ日本の資本主義が欧米型に近づいてきたのか
というお話をさせていたただきました。
欧米型の資本主義とは株主重視の資本主義です。
株主重視の資本主義では、企業が効率的な経営を行っているか否かの
代表的な指標であるROE が重視されます。
今回はROEについてのお話をさせていただきたいと思います。
１．◆◆◆ROEが高い会社は良い会社か？（Side−A）◆◆◆
ROEとは、Return On Equityの略で日本語では
株主資本利益率や自己資本利益率と訳されています。
つまり、株主が投資した金額に対して、
どの位のリターンを稼ぐことができたかということを表しています。
具体的な数字は次の式で算定されます。
ＲＯＥ＝当期純利益÷自己資本
ちなみに、自己資本とは、株主が投資した金額と企業が稼いだ利益で
株主などに分配されていない金額を合計したものです。
実際の数字を使って計算すると、次のようになります。
（説例１）
自己資本10億円、当期純利1億円の企業のROEは
ＲＯＥ＝当期純利益÷自己資本＝１億円÷10億円＝10％となります。
一般的にROEが高い会社は、優良会社と判断されるため、上場企業にとっては
ROEをを高くすることが重要な経営目標となります。
どうすればROEを高くすることができるでしょうか？
説例１の会社のROEを高くするには次の２つの方法が考えられます。
１．ブランド構築による商品単価のアップ
企業が２億円の研究開発費を投入してより良い商品を作りました。
さらに、２億円をかけて広告宣伝を行うことによって、
より良いブランドイメージを構築することに成功しました。
ブランドイメージの構築により、商品単価をアップさせることに成功し
収益の増加額は５億円になりました。
よって利益は単価アップによる収益の増加額５億円から、研究開発費２億円、
広告宣伝費２億円を引いた１億円増加しました。
２．リストラ
従業員の削減により、１億５千万円の人件費が減少しました。
また、会社が所有している従業員のための保養所を
売却することにより借入金の圧縮を行いました。
借入金の圧縮により支払利息が１千万円減少しました。
しかし、従業員の減少に伴い売上も減少し、
売上から売上原価を引いた、粗利も６千万円減少しました。
粗利は６千万円減少しましたが、人件費１億５千万円、
支払利息１千万円の合計１億円６千万円のコストを削減したため
利益が１億円増加しました。
１と２の方法のどちらを取っても、利益が１億円増加して
２億円となるためROEが10％から20％に増加します。
同じROEが20％でも１と２では、
経済全体に与える影響は大分違いますよね。
１は追加で４億円支出しているので、それだけ経済全体が潤います。
また、会社のブランド価値が上がったら、
そこで勤務している従業員の方の満足度も上がります。
２は利益は同じように増加していますが、
簡単に言えば企業規模の縮小にすぎません。
つまり、お伝えしたかったことは、
ROEの数字は一つの指標にすぎないということです。
大切なのは数字の背後にある、現実をつかみとることです。
ROEが高い会社＝良い会社と単純に判断せずに、
なぜ、この会社はROEが高いのだろうと考えて下さい。
考えることが、スキルアップへの第一歩だと思います。
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